Les Fonds à Formule, souvent désignés par l’acronyme FAF, sont des produits d’investissement structurés accessibles via les unités de compte des contrats d’assurance-vie. Leur particularité réside dans leur méthode de fonctionnement basée sur une formule mathématique prédéfinie, destinée à offrir un rendement potentiel en fonction de l’évolution d’un ou plusieurs indices financiers, tout en intégrant parfois des mécanismes de protection partielle du capital.
Dans cette fiche, nous allons aborder :
- Qu’est-ce qu’un FAF ?
- Comment fonctionnent les Fonds à Formule ?
- Avantages et risques des Fonds à Formule
Qu’est-ce qu’un FAF ?
Un Fonds à Formule est un produit financier structuré, généralement proposé dans le cadre d’une assurance-vie, et conçu pour offrir une performance conditionnelle à l’évolution d’un indice de marché (CAC 40, Euro Stoxx 50, etc.) ou d’un panier d’actifs. Ces fonds sont émis pour une durée déterminée, souvent entre 4 et 8 ans, et leur rendement final dépend d’un scénario prévu à l’avance.
Contrairement aux supports classiques, le rendement d’un FAF ne provient pas uniquement des performances directes des actifs financiers détenus, mais de la réalisation d’un ou plusieurs objectifs prédéfinis (par exemple : « si l’indice X progresse de 10 % sur 5 ans, le rendement est de 25 % »).
Comment fonctionnent les Fonds à Formule ?
Les FAF reposent sur une structure qui combine des instruments financiers variés (obligations, options, dérivés) pour atteindre un objectif défini à l’avance. Voici les composantes principales :
- Durée d’investissement fixe : les FAF sont souscrits sur une période définie, et il n’est pas toujours possible d’en sortir avant l’échéance sans perte potentielle.
- Formule de calcul : elle détermine les conditions dans lesquelles un rendement sera versé. Cette formule est fixée dès la souscription.
- Protection du capital (totale ou partielle) : certains FAF prévoient un mécanisme de protection à l’échéance, sauf en cas de scénario défavorable ou de sortie anticipée.
- Effet cliquet ou barrière : des dispositifs peuvent sécuriser une partie de la performance au fil du temps ou imposer des seuils de déclenchement pour valider la performance.
Par exemple, un FAF peut proposer une rémunération de 5 % par an pendant 6 ans si l’indice de référence reste stable ou en hausse. Si le marché chute fortement, la performance peut être nulle, voire négative si aucune protection du capital n’est prévue.
Avantages et risques des Fonds à Formule
Avantages
- Accessibilité : les FAF sont accessibles via les contrats d’assurance-vie, même avec des montants d’entrée faibles.
- Rendement conditionnel attractif : les scénarios proposés peuvent offrir des rendements supérieurs aux fonds traditionnels.
- Diversification du portefeuille : ils permettent d’intégrer une approche différente de la gestion classique basée sur la performance pure des actifs.
- Encadrement du risque : les produits avec protection partielle ou totale du capital offrent un compromis entre sécurité et performance.
Risques
- Complexité : la compréhension des formules et des scénarios peut être difficile pour un investisseur non averti.
- Risque de perte en capital : si le marché évolue défavorablement ou en cas de sortie anticipée, l’investisseur peut perdre une partie de son investissement.
- Liquidité limitée : les FAF sont souvent fermés aux rachats avant l’échéance, ou soumis à des pénalités importantes.
- Frais intégrés : les frais sont souvent inclus dans la structure du produit et peuvent impacter le rendement global.
Il est essentiel de bien lire la documentation fournie (DIC, note détaillée) et de demander conseil avant d’investir dans un fonds à formule.
Conclusion
Les Fonds à Formule constituent une solution innovante pour les épargnants à la recherche d’un produit structuré combinant performance potentielle et sécurité partielle. Ils s’intègrent dans une logique de diversification du patrimoine financier, mais nécessitent une bonne compréhension des mécanismes sous-jacents et des scénarios de marché. En résumé, ils s’adressent avant tout à des investisseurs avertis ou bien accompagnés, désireux d’explorer des pistes alternatives pour dynamiser leur épargne.
